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變頻器行業(yè)高速增長，發(fā)展空間很大
在機(jī)構(gòu)關(guān)注的背后，事實(shí)上是行業(yè)內(nèi)公司的高速增長。業(yè)內(nèi)人士介紹，變頻器主要應(yīng)用于紡織、印刷、電梯、機(jī)床和生產(chǎn)流水線等行業(yè)，其運(yùn)用是以節(jié)能為目的。廣泛推廣應(yīng)用變頻器，有利于為企業(yè)降低能耗，節(jié)約成本。變頻器行業(yè)由于其上半年業(yè)績增長迅速，下半年前景依舊被看好，受到機(jī)構(gòu)密集關(guān)注。8月份機(jī)構(gòu)對變頻器行業(yè)進(jìn)行了多次高頻度調(diào)研，包括中國人壽資產(chǎn)、國投瑞銀、新華資產(chǎn)、展博投資等機(jī)構(gòu)近期重點(diǎn)調(diào)研該行業(yè)，在機(jī)構(gòu)關(guān)注的背后，事實(shí)上是行業(yè)內(nèi)公司的高速增長。
中國變頻器市場目前正處于一個高速增長的時期，在紡織機(jī)械、空調(diào)、電梯、冶金等行業(yè)得到廣泛應(yīng)用。在過去的幾年內(nèi)中國變頻器的市場保持著較高增長率。據(jù)測算，按照中國市場的需求計(jì)算，至少在10年以后市場才能飽和并逐漸成熟。因此，中國變頻器市場具有廣闊的發(fā)展空間。從市場格局來看，我國市場上的國產(chǎn)品牌市場份額僅占20%至25%。雖然國內(nèi)變頻器有英威騰、匯川技術(shù)等，但與國外知名品牌相比，還存在較大差距，國產(chǎn)品牌進(jìn)口替代空間巨大。
目前國產(chǎn)變頻器已在油田鉆采、軌道交通、家電和能源等部分中高端市場占領(lǐng)一定的市場份額。同時，在節(jié)能減排大方向下，下游傳統(tǒng)的電力、冶金、水泥、石化等高耗能行業(yè)是節(jié)能減排的重點(diǎn)，高壓變頻器市場空間或?qū)⒂兴鶖U(kuò)大。
需要注意的是，變頻器產(chǎn)品與下游工業(yè)企業(yè)相關(guān)度很大，業(yè)績表現(xiàn)滯后于下游工業(yè)企業(yè)約2-3個月。從整體宏觀經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期看，下游工業(yè)企業(yè)景氣度將有所好轉(zhuǎn)，但是仍難言樂觀，未來政策導(dǎo)向可能成為最主要的驅(qū)動力。
從行業(yè)內(nèi)公司增長情況來看，其上半年均實(shí)現(xiàn)了較好的增長。這也是機(jī)構(gòu)在半年報后密集調(diào)研的重要原因。有分析人士指出，上半年以來我國宏觀經(jīng)濟(jì)偏向弱勢，盡管如此，但從近期行業(yè)內(nèi)上市企業(yè)披露的半年報來看，市場發(fā)展的實(shí)際景氣度超出市場預(yù)期。以變頻器產(chǎn)業(yè)為例，英威騰、匯川技術(shù)等上市企業(yè)紛紛在8月間披露半年報，匯川技術(shù)、英威騰均實(shí)現(xiàn)了較高的凈利潤增速。
作為中國國產(chǎn)低壓變頻器的兩個龍頭企業(yè)，英威騰和匯川自上市以后，各自均展開了不同的收購戰(zhàn)。為了擴(kuò)展產(chǎn)品線，匯川的收購行動首先是滿足其在電梯、數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人、高精密閉環(huán)調(diào)速系統(tǒng)、伺服系統(tǒng)等領(lǐng)域每年對編碼器及相關(guān)光電產(chǎn)品的數(shù)十億元龐大需求，全資收購了匯通電子，通過技術(shù)延伸、管理變革以及客戶整合，迅速提高了匯通的產(chǎn)品質(zhì)量和盈利能力，并產(chǎn)生了良好的協(xié)同效應(yīng)。接著，匯川與江蘇微特利電機(jī)制造有限公司共同出資設(shè)立江蘇匯程電機(jī)有限公司，通過此次合資，有效地降低了匯川ISMG系列伺服電機(jī)的生產(chǎn)成本，并獲得穩(wěn)定的電機(jī)產(chǎn)品供應(yīng)，與IS300伺服驅(qū)動器配套銷售，加強(qiáng)了匯川提供整體解決方案的能力，提高了其核心產(chǎn)品的競爭力。